證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局負(fù)責(zé)人答復(fù)人民網(wǎng)網(wǎng)友兩會(huì)建言（二）
人民網(wǎng)北京3月15日電(記者楊迪、楊波、楊曦)今日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局負(fù)責(zé)人對(duì)人民網(wǎng)網(wǎng)友在“兩會(huì)”期間提出的涉及資本市場(chǎng)熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了集中回應(yīng)，回應(yīng)內(nèi)容包括上市公司退市及分紅制度、老三板股票轉(zhuǎn)板、打擊非法咨詢公司、嚴(yán)管專家薦股獲利等13大方面。以下為中國(guó)證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局回應(yīng)全文：
一、如何向證監(jiān)會(huì)舉報(bào)線索?
問(wèn)：我是個(gè)十年老股民，最近發(fā)現(xiàn)有人明目張膽地操縱某只股票，請(qǐng)問(wèn)我應(yīng)如何向證監(jiān)會(huì)舉報(bào)線索?有哪些途徑?(網(wǎng)友IP：121.14.235.★)
答：目前證監(jiān)會(huì)接受投資者舉報(bào)線索的途徑主要有兩個(gè)：
一是通過(guò)來(lái)信來(lái)訪反映。給證監(jiān)會(huì)直接來(lái)信，請(qǐng)寄“北京市西城區(qū)金融大街19號(hào)富凱大廈中國(guó)證監(jiān)會(huì)辦公廳信訪辦”，郵編100033。來(lái)訪請(qǐng)到“北京市西城區(qū)太平橋大街107號(hào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)來(lái)訪接待室”。您還可以向證監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)反映，具體途徑請(qǐng)登錄中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站(http://www.csrc.gov.cn)查詢。
二是通過(guò)投訴電話反映。證監(jiān)會(huì)投訴電話，010-66210166,010-66210182。證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)投訴電話，請(qǐng)登錄證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站查詢。
二、能否嚴(yán)管或取消中央、省市電視臺(tái)的證券分析和推薦節(jié)目?
問(wèn)：若要避免鄭宏中等人以“搶帽子”交易方式操縱股票價(jià)格再度發(fā)生，能否嚴(yán)管或者干脆取消中央、省市電視臺(tái)的一切證券分析和推薦節(jié)目?取消借殼重組等，因?yàn)樗麄兪遣倏v股票價(jià)格的土壤。(網(wǎng)友IP：220.166.65.★)
答：現(xiàn)行法律法規(guī)沒(méi)有禁止各級(jí)電視臺(tái)舉辦證券節(jié)目。2010年，廣電總局發(fā)布《關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)廣播電視證券節(jié)目管理的通知》，進(jìn)一步明確了廣播電視證券節(jié)目規(guī)范要求。目前，全國(guó)主要衛(wèi)星電視證券節(jié)目已基本進(jìn)入正軌，個(gè)別地方電視臺(tái)節(jié)目中可能還存在某些不規(guī)范的情況。為進(jìn)一步規(guī)范廣播電視證券節(jié)目，證監(jiān)會(huì)與廣電部門將繼續(xù)采取以下嚴(yán)管措施：一是建立電視證券節(jié)目的制度規(guī)范;二是加強(qiáng)跟蹤監(jiān)控，及時(shí)叫停違規(guī)電視證券節(jié)目;三是嚴(yán)格規(guī)范推薦個(gè)股行為，從機(jī)制上遏制“搶帽子交易”;四是鼓勵(lì)證券公司和證券投資咨詢機(jī)構(gòu)主動(dòng)合規(guī)參與廣播電視證券欄目。此外，我們還在與其他金融監(jiān)管部門聯(lián)系洽商如何配合和相互支持投資者保護(hù)工作。
證監(jiān)會(huì)歡迎廣大投資者對(duì)違法違規(guī)從事證券投資咨詢等活動(dòng)的舉報(bào)，一經(jīng)查實(shí)，將依法處理。
三、如何避免“三高”發(fā)行，爆炒中小盤股票?
問(wèn)1：如何避免“三高”發(fā)行，爆炒中小盤股票?只有把中小板、創(chuàng)業(yè)板的股票審核后分季度集中4次發(fā)行上市，這樣就可以避免“三高”發(fā)行，爆炒中小盤股票。(網(wǎng)友IP：118.122.176.★)
問(wèn)2：新股發(fā)行價(jià)能否定為經(jīng)審計(jì)的原始股東每股凈資產(chǎn)?如果發(fā)行價(jià)提高，則原始股東按提高的比例縮股。在新股發(fā)行這個(gè)環(huán)節(jié)，就可以避免原始大股東財(cái)富暴增，而是靠以后的公司發(fā)展。而且，這才是同股同價(jià)，同股同權(quán)。想靠套現(xiàn)一夜暴富的公司老板就會(huì)止步。財(cái)富的實(shí)現(xiàn)應(yīng)該通過(guò)業(yè)務(wù)發(fā)展，而不是坑中小散戶。(網(wǎng)友IP：123.150.202.★)
答：“三高”實(shí)際上是“新股熱”現(xiàn)象的必然結(jié)果。新股高價(jià)造成市場(chǎng)生態(tài)惡劣，帶來(lái)了資源浪費(fèi)、毒化了社會(huì)風(fēng)氣、助長(zhǎng)造假和違法違規(guī)行為，從最基礎(chǔ)的層次上扭曲了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，破壞了市場(chǎng)制度。
針對(duì)新股發(fā)行體制存在的問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)高度重視，下了很大功夫，下一步擬采取總體考慮，分步推進(jìn)的改革方案，從以下四個(gè)方面入手：一是從抑制過(guò)度投機(jī)入手，做好投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)揭示工作，逐步建立起投資者適當(dāng)性制度。同時(shí)，對(duì)過(guò)度炒作新股、導(dǎo)致跟風(fēng)現(xiàn)象的不良行為，要根據(jù)實(shí)際，采取有針對(duì)性的措施加以遏制。二是健全股市內(nèi)在機(jī)制，通過(guò)放松管制，減少不必要的行政干預(yù)，強(qiáng)化市場(chǎng)約束，促進(jìn)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)和投資主體歸位盡責(zé)。三是推動(dòng)更多的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入新股市場(chǎng)，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金在平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益的基礎(chǔ)上積極參與。四是在發(fā)行監(jiān)管上要以信息披露為核心，不斷提升透明度。在具體措施上，近期將加大買方和承銷商的定價(jià)責(zé)任，同時(shí)，提高股票流通性，加強(qiáng)對(duì)定價(jià)行為的監(jiān)督和約束，嚴(yán)格落實(shí)參與各方的責(zé)任，對(duì)涉嫌“共謀”和操縱的行為及時(shí)予以懲處。長(zhǎng)期看，還將不斷強(qiáng)化信息披露質(zhì)量、加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督、完善法制環(huán)境，加大引入機(jī)構(gòu)投資力度。
對(duì)于您們所提到的建議，證監(jiān)會(huì)將在工作中予以認(rèn)真研究。
當(dāng)前，市場(chǎng)約束機(jī)制逐步增強(qiáng)，新股發(fā)行市盈率逐漸下降，據(jù)上交所統(tǒng)計(jì)，近三年的年度首發(fā)市盈率均值分別為53倍、59倍、47倍;發(fā)行和交易市場(chǎng)之間不再有巨大價(jià)差;一級(jí)市場(chǎng)整體的認(rèn)購(gòu)資金已大規(guī)模減少;新股首日破發(fā)率逐漸提高，去年平均達(dá)到27.4%。新股發(fā)行體制改革已經(jīng)取得階段性成果，“三高”問(wèn)題已較前期有了一定程度的改善。
高價(jià)發(fā)行現(xiàn)象與過(guò)多的投資者熱衷于“打新”、“炒新”也有很大關(guān)系，目前，新股上市首日交易賬戶中85%的市值在10萬(wàn)元以下，基金券商等機(jī)構(gòu)投資者僅占0.2%，中小散戶投資者承擔(dān)了新股高定價(jià)的主要風(fēng)險(xiǎn)。希望廣大中小散戶投資者能夠從保護(hù)自身權(quán)益的角度出發(fā)，理性對(duì)待新股投資，對(duì)過(guò)度炒作新股、干擾市場(chǎng)定價(jià)、導(dǎo)致跟風(fēng)現(xiàn)象等不良行為，證監(jiān)會(huì)密切關(guān)注，并采取有效措施加以打擊。
四、如何強(qiáng)化上市公司退市制度?
問(wèn)1：我國(guó)股市運(yùn)行這么多年，為何一直沒(méi)有建立和實(shí)行真正的退市制度，經(jīng)常看到爆炒垃圾股的現(xiàn)象?(網(wǎng)友IP：123.235.40.★)
答：退市制度在法律層面早有規(guī)定，而且也先后有40多家企業(yè)退市，最近一些年來(lái)，由于多種復(fù)雜原因，沒(méi)有得到很好的實(shí)行。一些業(yè)績(jī)差的公司千方百計(jì)想辦法規(guī)避退市，例如一次性獲得補(bǔ)貼或出售資產(chǎn)收入，改變所謂“三年連續(xù)虧損”局面，不斷演繹著“不死鳥”的傳奇。這種狀況助長(zhǎng)了投資者非理性的投資行為，認(rèn)為盡管公司連年巨虧也不會(huì)退市，從而豪賭借殼重組獲取暴利。面對(duì)這樣的現(xiàn)象，不僅投資者不滿意，監(jiān)管部門也不滿意。
證監(jiān)會(huì)一直在推進(jìn)此項(xiàng)工作，在推出創(chuàng)業(yè)板退市辦法后，目前正集中力量研究改進(jìn)和完善主板退市制度，力求最大限度保護(hù)投資者合法權(quán)益，建立起相關(guān)各方共同認(rèn)可的機(jī)制和氛圍。一是完善上市公司退市標(biāo)準(zhǔn);二要進(jìn)行制度改革，避免停而不退;三是要健全責(zé)任追究機(jī)制，形成有利于風(fēng)險(xiǎn)化解和平穩(wěn)退市的基礎(chǔ)。
退市制度的實(shí)施，理論上大家都贊成，一具體到企業(yè)、地方和投資者個(gè)人，就會(huì)遇到這樣那樣的阻力，除了監(jiān)管部門和交易所要積極審慎操作，也需要方方面面的理解、支持和配合。大家都知道，要發(fā)揮市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的功能、在競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)、從源頭上保護(hù)中小投資者利益，就必須實(shí)行退市制度。最近一個(gè)時(shí)期，監(jiān)管部門反復(fù)提醒投資者不要聽(tīng)信“題材”、偏聽(tīng)消息炒績(jī)差股，炒小盤股，目的也是在營(yíng)造有利退市的外部環(huán)境。
問(wèn)2：如果要發(fā)行一批新股上市，理應(yīng)淘汰一批上市公司常年虧損的垃圾股，這樣才能保持股市健康的血液循環(huán)。(網(wǎng)友IP：123.235.40.★)
答：正如您所說(shuō)，退市制度是股市的“凈化器”，建立健全上市公司退市制度，形成優(yōu)勝劣汰、有進(jìn)有出的資本市場(chǎng)良好局面，是一個(gè)多層次資本市場(chǎng)的內(nèi)在要求，也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要，符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)中企業(yè)成長(zhǎng)的客觀規(guī)律。順便說(shuō)，抑制新股高價(jià)發(fā)行傾向，對(duì)于改變市場(chǎng)生態(tài)，減少“變臉”和“造假”，減少“垃圾股”，也非常關(guān)鍵。
五、業(yè)績(jī)好的上市公司怎么也不分紅?分紅后能不除息嗎?
問(wèn)1：請(qǐng)問(wèn)證監(jiān)會(huì)有沒(méi)有監(jiān)督和約束上市公司分紅的制度?希望上市公司不只是來(lái)股市圈錢的，他們也應(yīng)該為股民創(chuàng)造財(cái)富?(網(wǎng)友IP：125.39.39.★)
問(wèn)2：可否出臺(tái)一些鼓勵(lì)甚至強(qiáng)制分紅的具體措施，讓投資者一眼就可以看清楚各個(gè)上市公司的分紅率和一年期存款利率孰高孰低?或者制定強(qiáng)制分紅的標(biāo)準(zhǔn)，也就是利潤(rùn)的百分之多少要用于分紅。(網(wǎng)友IP：125.39.39.★)
答：證監(jiān)會(huì)有監(jiān)督和約束上市公司分紅的制度，并高度重視引導(dǎo)上市公司回報(bào)股東，近年來(lái)，上市公司的分紅意識(shí)也逐漸增強(qiáng)，回饋投資者的力度也逐年增加，取得了一定效果。
但是，由于歷史原因，股本約束和投資回報(bào)機(jī)制還比較薄弱，一些上市公司分紅意愿不太強(qiáng)，主動(dòng)回報(bào)股東的意識(shí)明顯不夠，主要表現(xiàn)為：一是分紅股利支付率總體偏低。2001年至2011年上市公司現(xiàn)金分紅占凈利潤(rùn)的比例僅為25.3%，而國(guó)際成熟市場(chǎng)該比例通常在40%左右。二是在股利分配形式上輕現(xiàn)金股利。之前的三年上市公司現(xiàn)金分紅金額占凈利潤(rùn)的比例分別為41.69%、35.85%和30.09%。預(yù)計(jì)2011年度現(xiàn)金分紅比率會(huì)提高。三是相當(dāng)數(shù)量的公司未詳細(xì)披露不進(jìn)行現(xiàn)金分紅的具體原因。這些都對(duì)上市公司整體形象造成不良影響，也影響到市場(chǎng)的氣氛和投資者的信心。
但需要說(shuō)明的是，《公司法》規(guī)定上市公司利潤(rùn)分配屬于公司自主決策事項(xiàng)，只有董事會(huì)和股東會(huì)才有權(quán)決定是否分紅及分紅多少。因此，監(jiān)管部門將在充分尊重上市公司自主經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)、引導(dǎo)上市公司建立持續(xù)、清晰、透明的決策機(jī)制和分紅政策。具體措施包括：要求首次公開發(fā)行股票公司在招股說(shuō)明書中做好利潤(rùn)分配相關(guān)信息披露;澄清獨(dú)立董事、外部監(jiān)事的相關(guān)立場(chǎng)和態(tài)度;引導(dǎo)上市公司明確股東回報(bào)規(guī)劃;降低上市公司與分紅相關(guān)的操作成本;加強(qiáng)對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅決策過(guò)程、執(zhí)行情況以及信息披露的監(jiān)督檢查等。相信這些舉措將起到積極作用。
對(duì)累計(jì)凈利潤(rùn)為正數(shù)但未分紅公司的情況，證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)前期已進(jìn)行了調(diào)查摸底。我們將督促公司充分披露其未分紅的具體原因、未分配資金的用途和預(yù)計(jì)收益、實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益不吻合的原因等信息。對(duì)未按承諾比例分紅、長(zhǎng)期不履行分紅義務(wù)的公司要加強(qiáng)監(jiān)管約束，幫助企業(yè)牢固樹立回報(bào)股東的觀念，持續(xù)推動(dòng)企業(yè)完善其公司治理。
問(wèn)3：分紅是股市發(fā)展之基。但分了紅要除權(quán)除息，帳戶里的錢不增加還減少(因?yàn)橐鄱?，這樣的分紅達(dá)不到鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金入市的目的，不能從根本上改變股市狀況，只能是非理性的炒作。分紅后就不能不除息嗎?解決了這個(gè)制度性問(wèn)題，對(duì)股市的健康發(fā)展意義重大!請(qǐng)郭主席盡快從這方面著手考慮。(網(wǎng)友IP：218.30.10.★)
答：除權(quán)除息是合乎邏輯的做法，也是慣例。除權(quán)除息所形成的價(jià)格，只是作為除權(quán)日當(dāng)天個(gè)股開盤的參考價(jià)，如果大部分人對(duì)該股看好，委托價(jià)較除權(quán)價(jià)高，經(jīng)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的實(shí)際開盤價(jià)就會(huì)高于除權(quán)價(jià)，反之則相反。由此可見(jiàn)，除權(quán)除息價(jià)并不一定就是投資者買賣的價(jià)格，不會(huì)因此影響投資者的收益。
關(guān)于分紅扣稅問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)也一直非常關(guān)注，為適應(yīng)市場(chǎng)變化，正在積極協(xié)調(diào)降低公司與分紅相關(guān)的操作成本，提高對(duì)股東的回報(bào)。
六、上市公司協(xié)會(huì)成立的目的是什么，組織架構(gòu)如何?跟證監(jiān)會(huì)和上市公司有什么關(guān)系?
問(wèn)：我最近得知成立了上市公司協(xié)會(huì)，他成立的目的是什么，組織架構(gòu)如何?跟證監(jiān)會(huì)和上市公司又有什么關(guān)系?(網(wǎng)友IP：119.84.71.★)
答：中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)是依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》和《社會(huì)團(tuán)體登記管理?xiàng)l例》等法律法規(guī)成立的，以上市公司為核心主體，為維護(hù)和遵守資本市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則而結(jié)成的全國(guó)性自律組織，是非營(yíng)利性的社會(huì)團(tuán)體法人，其成立目的是做上市公司共同利益的代言人和守護(hù)人。協(xié)會(huì)以 “服務(wù)、自律、規(guī)范、提高”為基本職能，通過(guò)為上市公司提供專業(yè)服務(wù)、智力服務(wù)、傳導(dǎo)服務(wù)，強(qiáng)化上市公司的自律與規(guī)范，進(jìn)而不斷提高上市公司的質(zhì)量，使上市公司更好地利用資本市場(chǎng)加快發(fā)展。
根據(jù)《中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)章程》，協(xié)會(huì)的組織機(jī)構(gòu)包括會(huì)員代表大會(huì)、理事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、常務(wù)理事會(huì)、會(huì)長(zhǎng)辦公會(huì)五級(jí)。其中，會(huì)員代表大會(huì)是協(xié)會(huì)最高權(quán)力機(jī)構(gòu);理事會(huì)、常務(wù)理事會(huì)是協(xié)會(huì)的執(zhí)行機(jī)構(gòu);監(jiān)事會(huì)是協(xié)會(huì)的監(jiān)督機(jī)構(gòu);會(huì)長(zhǎng)辦公會(huì)是常務(wù)理事會(huì)的下設(shè)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)協(xié)會(huì)的日常管理工作。此外，協(xié)會(huì)還選舉產(chǎn)生了會(huì)長(zhǎng)、執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)、副會(huì)長(zhǎng)、秘書長(zhǎng)等主要負(fù)責(zé)人，組織開展協(xié)會(huì)的各項(xiàng)具體工作。
協(xié)會(huì)是去行政化的社會(huì)中間組織，在政府監(jiān)管部門不應(yīng)管或不便管、管不了也管不好的事情上發(fā)揮作用。中國(guó)證監(jiān)會(huì)是協(xié)會(huì)的業(yè)務(wù)主管單位，協(xié)會(huì)接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)的業(yè)務(wù)指導(dǎo)與監(jiān)督管理，上市公司是協(xié)會(huì)的核心會(huì)員。
七、能否盡快準(zhǔn)備注冊(cè)制試行過(guò)渡?
問(wèn)：建議盡快準(zhǔn)備注冊(cè)制試行過(guò)渡，但要求所有申請(qǐng)上市的公司都要首先承諾一個(gè)必要條件，即如果一旦發(fā)現(xiàn)其有虛假報(bào)告內(nèi)容或欺騙的信息屬實(shí)存在，就必須無(wú)條件立即退市，并要賠償所有股民5-10倍的損失。(網(wǎng)友IP：218.27.135.★)
答：實(shí)行審核制還是注冊(cè)制，并不是問(wèn)題的核心。關(guān)鍵在于如何界定政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所平臺(tái)和其他市場(chǎng)中介的職責(zé)和義務(wù)，如何保證企業(yè)能夠真實(shí)、準(zhǔn)確、充分、完整地披露相關(guān)信息。注冊(cè)制和審核制的實(shí)質(zhì)性差別并不大，在那些實(shí)行注冊(cè)制的市場(chǎng)，有些審查得比我們要嚴(yán)得多、細(xì)得多。
新股發(fā)行體制改革的主要內(nèi)容是以信息披露為中心，強(qiáng)化資本約束、市場(chǎng)約束和誠(chéng)信約束。證監(jiān)會(huì)應(yīng)該進(jìn)行合規(guī)性審查，發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)和投資主體均應(yīng)歸位盡責(zé)。要把審查重點(diǎn)從上市公司盈利能力轉(zhuǎn)移到保護(hù)投資者的合法權(quán)益上來(lái)。與此同時(shí)，我們也需要加快發(fā)展多層次的股本和債券市場(chǎng)，逐步改變千軍萬(wàn)馬過(guò)獨(dú)木橋的狀況。
八、老三板股票何時(shí)能有機(jī)會(huì)股改和轉(zhuǎn)板?
問(wèn)：能夠盡快出臺(tái)相關(guān)救三板的清欠、股改、重組政策，我們實(shí)在等不了了，10年了，老三板股票何時(shí)能有機(jī)會(huì)股改和轉(zhuǎn)板?(網(wǎng)友IP：61.164.153.★)
答：老三板主要包括原NET、STAQ系統(tǒng)掛牌公司和退市公司，情況比較復(fù)雜，相關(guān)政策正在研究，在政策明確后將盡快公布。我們對(duì)所有歷史遺留問(wèn)題都采取不回避的態(tài)度，而且轉(zhuǎn)板機(jī)制也是非常合理的，關(guān)鍵在于要具備條件。
九、證監(jiān)會(huì)如何改變股民的“證監(jiān)會(huì)對(duì)股市漲跌負(fù)責(zé)”印象?
問(wèn)：從證監(jiān)會(huì)留言板的股民留言情況看，普遍存在股市下跌股民即怪罪證監(jiān)會(huì)不利的現(xiàn)象，證監(jiān)會(huì)如何改變股民的“證監(jiān)會(huì)對(duì)股市漲跌負(fù)責(zé)”印象?從而改變“股市主導(dǎo)者”的形象，樹立“監(jiān)管者”的形象?(網(wǎng)友IP：61.160.226.★)
答：長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)股市被人們視為“政策市”、“信息市”，究其原因，與當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)還不夠合理，優(yōu)化資源配置的功能沒(méi)有充分發(fā)揮，市場(chǎng)約束機(jī)制不強(qiáng)，市場(chǎng)運(yùn)行的體制和機(jī)制還存在一些問(wèn)題有關(guān)，股市的漲跌經(jīng)常與政府出臺(tái)政策相關(guān)聯(lián)，因此很多投資者會(huì)形成“證監(jiān)會(huì)對(duì)股市漲跌負(fù)責(zé)”的印象。
事實(shí)上，股市有其內(nèi)在的運(yùn)行規(guī)律。作為監(jiān)管部門，證監(jiān)會(huì)的職責(zé)是維護(hù)市場(chǎng)公開、公平、公正原則，建立良好的競(jìng)爭(zhēng)秩序。除了人民利益、國(guó)家利益、廣大投資者的利益之外，證監(jiān)會(huì)沒(méi)有任何自己的利益。我們將繼續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)監(jiān)管的公開透明，健全股市內(nèi)在機(jī)制，減少不必要的行政干預(yù)，培育健康的市場(chǎng)文化。近期我們明確了三項(xiàng)工作重點(diǎn)：第一，改善市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。建立公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)秩序、完善相關(guān)法律法規(guī)、提高市場(chǎng)誠(chéng)信水平、堅(jiān)決打擊內(nèi)幕交易，當(dāng)好投資者合法權(quán)益的守護(hù)人。第二，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是其薄弱環(huán)節(jié)的能力。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是基礎(chǔ)，資本市場(chǎng)作為優(yōu)化資源配置的重要平臺(tái)，需要不斷提高直接融資的規(guī)模和比重，加快多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，引導(dǎo)社會(huì)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為有效投資、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)。第三，支持科技創(chuàng)新和文化進(jìn)步。在多層次市場(chǎng)體系建設(shè)中，場(chǎng)外市場(chǎng)、柜臺(tái)交易、私募股權(quán)等市場(chǎng)的架構(gòu)設(shè)計(jì)，要重點(diǎn)考慮知識(shí)和技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)、小型微型企業(yè)的特征，做出有針對(duì)性的制度安排，使不同特點(diǎn)的創(chuàng)新型企業(yè)都能得到資本市場(chǎng)的支持，以更好地推動(dòng)科技潛力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力。
十、投資者適當(dāng)性制度是否限制了小投資者的投資權(quán)利?
問(wèn)：我是個(gè)低收入者，有人說(shuō)我們這一群體不宜投資股市，這是不是和正在建立的投資者適當(dāng)性制度有關(guān)?也有人說(shuō)這實(shí)際上限制了普通人財(cái)產(chǎn)性收入的權(quán)利。請(qǐng)領(lǐng)導(dǎo)為我具體分析一下。(網(wǎng)友“kitty”IP：58.68.145.★)
答：說(shuō)低收入和以退休金為生的群體可能不宜投資股市，是從投資者適當(dāng)性角度出發(fā)的一種善意提醒。不提倡不是反對(duì)，也不是限制，更不是禁止，希望廣大投資者朋友能夠理解。
投資者適當(dāng)性制度是成熟市場(chǎng)普遍采用的一種保護(hù)性安排，并非簡(jiǎn)單地把哪些投資者擋在門外，而是從投資者保護(hù)的角度進(jìn)行的一種風(fēng)險(xiǎn)控制，更是適應(yīng)投資者、投資產(chǎn)品多元化發(fā)展的必要措施。投資者適當(dāng)性管理不僅有助于形成“買者自負(fù)”的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，更是監(jiān)督“賣方有責(zé)”的主要抓手，要求證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要根據(jù)投資者的不同狀況對(duì)投資者進(jìn)行分層分類，對(duì)不同層次、類型的投資者要使用不同的說(shuō)明方式，表達(dá)不同的說(shuō)明內(nèi)容，承擔(dān)不同的說(shuō)明義務(wù)。對(duì)于那些為了追求個(gè)人業(yè)績(jī)、公司利益，誘使客戶購(gòu)買高風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、與客戶承受能力不匹配的產(chǎn)品的做法，監(jiān)管部門將區(qū)別不同情況，依法依規(guī)給予處理。
對(duì)于不適宜投資股票的情況，監(jiān)管部門有義務(wù)提醒、勸告，并非強(qiáng)制性地限制大家的投資行為，歸根結(jié)底，投資的決策權(quán)仍然由投資者自己掌握。投資者要量力而行，謹(jǐn)慎選擇投資目標(biāo)，并對(duì)回報(bào)有合理預(yù)期，不能想一夜暴富、賺快錢。同時(shí)，我們也在不斷地豐富投資品種，努力為大家“增加財(cái)產(chǎn)性收入”提供更多的投資選擇。
十一、對(duì)上市公司信息披露不及時(shí)、不透明的處罰能否引入司法程序，同時(shí)讓受害股民可以集體訴訟，降低訴訟的門檻?
問(wèn)：我是一個(gè)小散戶，炒股七八年，目前部分上市公司的信息披露不及時(shí)、不透明，甚至于有的上市公司的信息披露刻意隱瞞有效信息，我們小散戶深受其害，證監(jiān)會(huì)如何加大對(duì)上市公司信息披露的處罰力度，能否引入司法程序，同時(shí)讓受害股民可以集體訴訟，降低訴訟的門檻。(網(wǎng)友“小散戶” IP：117.79.237.★)
答：信息披露一直是上市公司監(jiān)管中的重要一環(huán)。目前，證監(jiān)會(huì)已建立了較為成熟的上市公司信息披露監(jiān)管體系。為強(qiáng)化信息披露質(zhì)量，2011年，證監(jiān)會(huì)又發(fā)布了《信息披露違法行為行政責(zé)任認(rèn)定規(guī)則》，加大了對(duì)信息披露義務(wù)人信息披露違法的責(zé)任認(rèn)定。在完善落實(shí)有關(guān)監(jiān)管政策措施的同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還將持續(xù)保持打擊的高壓態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步加大對(duì)信息披露違法違規(guī)行為的打擊力度，對(duì)誤導(dǎo)投資者、欺騙投資者的行為嚴(yán)肅處理，絕不姑息，尤其是要通過(guò)對(duì)案件的查處，充分發(fā)揮警示作用和懲戒效應(yīng)。另外，我們也注意到，許多中小投資者抱怨看不懂上市公司的業(yè)績(jī)報(bào)告，有的內(nèi)容也過(guò)于繁雜。我們正在研究督促上市公司提供詳簡(jiǎn)兩種財(cái)務(wù)報(bào)告，也提請(qǐng)投資者重點(diǎn)關(guān)注每股盈利、每股凈資產(chǎn)等這些最關(guān)鍵的指標(biāo)，隨時(shí)了解市盈率、市凈率、股本回報(bào)率、資產(chǎn)回報(bào)率等動(dòng)態(tài)變化的指標(biāo)。
投資者如果發(fā)現(xiàn)上市公司存在信息披露不規(guī)范問(wèn)題，希望及時(shí)向交易所及監(jiān)管部門反映。
另外，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)及有關(guān)單位正在積極研究公益訴訟制度，不斷拓展投資者受侵害權(quán)益的救濟(jì)渠道，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)。我們也注意到了國(guó)外的集體訴訟司法實(shí)踐，有利有弊，如何與中國(guó)的實(shí)際做法相適應(yīng)，可能還需要認(rèn)真探討和論證。
十二、希望證監(jiān)會(huì)大力打擊非法咨詢公司、清理網(wǎng)絡(luò)“薦股”貼，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。
問(wèn)：我們XX有很多這樣的投資咨詢公司，公司的招牌不是掛自己營(yíng)業(yè)執(zhí)照上的，出票率一般般,大多被套，有外人來(lái)時(shí)不允許談及股票事宜。他們這樣是屬于非法咨詢公司嗎?另外，現(xiàn)在網(wǎng)上的“薦股”貼子泛濫，博客、QQ群、百度貼吧里到處都是，還有電視里的“專家薦股”等等，炒股的人都不知道這些到底可信不可信，但據(jù)我所知，大部分人都被騙了。希望證監(jiān)會(huì)大力打擊非法咨詢公司、清理網(wǎng)絡(luò)“薦股”貼，整頓電視“薦股”欄目，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。(匿名網(wǎng)友 IP：122.227.222.★)
答：您所述公司可能是非法證券咨詢機(jī)構(gòu)。您可以登錄證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站或中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站查詢合法證券公司、投資咨詢機(jī)構(gòu)名錄。證監(jiān)會(huì)也可以根據(jù)您提供的具體信息幫助查詢。
非法證券活動(dòng)一直是我們打擊的重點(diǎn)。在國(guó)務(wù)院10個(gè)有關(guān)部門、各地方政府及各地公安司法機(jī)關(guān)支持下，整治利用網(wǎng)絡(luò)等媒體從事非法證券活動(dòng)已經(jīng)形成常規(guī)工作機(jī)制，取得了一些成效。您的希望是對(duì)證監(jiān)會(huì)工作的批評(píng)，證監(jiān)會(huì)需要加大工作力度：一是充分發(fā)揮合力，動(dòng)員社會(huì)力量建設(shè)性參與、監(jiān)督和整治非法證券活動(dòng);二是研究切實(shí)可行措施，配合有關(guān)機(jī)關(guān)進(jìn)一步強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)媒體和手機(jī)短信監(jiān)控凈化工作，要切斷非法證券活動(dòng)信息傳播渠道;三是加大案件查處力度，打早打小，打苗頭，露頭就打，把搞非法證券咨詢和非法委托理財(cái)?shù)哪缓蠛谑志境鰜?lái);四是各方警示教育、風(fēng)險(xiǎn)提示信息對(duì)投資者和潛在投資者全覆蓋，多載體、多形式、更大范圍曝光典型案例，宣傳教育有效才能減少投資者上當(dāng)受騙;五是合法證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的服務(wù)要跟上、要補(bǔ)上，對(duì)中小散戶的服務(wù)要引導(dǎo)、要提升，以此來(lái)減少非法業(yè)務(wù)的生存空間。
投資者要有自我保護(hù)能力。如應(yīng)慎重對(duì)待“股吧”傳聞，“股吧”里無(wú)價(jià)值的信息多，往往是信息操縱的場(chǎng)所之一，可能誘導(dǎo)散戶跟風(fēng)進(jìn)入圈套，也可能為的是促使投資者頻繁交易。又如，浙江一投資者訴電視臺(tái)虛假證券信息案，雖然相關(guān)人員被判刑，官司打贏了，但是投資者未經(jīng)審慎判斷、輕信廣告內(nèi)容，亦存在過(guò)錯(cuò)，法院適當(dāng)減輕了被告的賠償責(zé)任。總之，凡是想賺快錢、賺大錢、一夜暴富的，最終都會(huì)適得其反。
歡迎投資者向證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)通過(guò)電話、來(lái)信或網(wǎng)絡(luò)等渠道舉報(bào)違法線索。投資者也可以向地方政府、公安機(jī)關(guān)、工商管理、廣播電視管理、通信管理等有關(guān)部門反映。
十三、關(guān)于專家薦股獲利的問(wèn)題
問(wèn)：我看到海外的股市節(jié)目和文章，涉及到專家薦股的，都會(huì)在最后聲明，本人是否持有所推薦的這只股票，我們的薦股文章或者節(jié)目能否也這么規(guī)范一下?(網(wǎng)友“林文龍”IP：59.57.12.★)
答：專家如果在薦股的同時(shí)炒股，有違職業(yè)操守，即使只對(duì)股市制度和政策發(fā)表一般性評(píng)論，也可能存在利益沖突。有的學(xué)者專家自己也可能沒(méi)有意識(shí)到，作為投資者和評(píng)論家角色定位上是不一樣的，如果有雙重身份或多重身份，他的言論容易產(chǎn)生誤導(dǎo)，對(duì)其他投資者的權(quán)益可能造成損害。你說(shuō)的很對(duì)，海外市場(chǎng)的做法值得研究和借鑒，比如專家發(fā)表文章薦股時(shí)聲明自己是否同時(shí)也是該股的投資者。實(shí)際上也包括媒體的記者，如果負(fù)責(zé)股市方面的報(bào)道，最好也不參與股票投資，因?yàn)槊襟w記者的文章可能影響公眾，不再是一個(gè)私人的行為。我們歡迎來(lái)自各方面的意見(jiàn)和建議，無(wú)論是投資者，還是專家，或者兩種身份都具備的人士，都可以自由表達(dá)自己的意愿，但是最好能讓市場(chǎng)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和媒體了解這種情況，這樣也可以減少許多不應(yīng)有的誤會(huì)。對(duì)于您所反映的問(wèn)題，監(jiān)管部門將持續(xù)關(guān)注，認(rèn)真研究當(dāng)事人聲明投資持股情況規(guī)范的可操作性，適時(shí)完善有關(guān)規(guī)定。